AI 新聞速報｜美國擬用「晶片補助」入股半導體廠，但《華爾街日報》獨家：台積電或可豁免

InfoAI 編輯部

一則足以撼動全球半導體產業根基的消息，正從華盛頓迅速擴散。美國政府正嚴肅考慮一項激進的政策轉變，計畫將《晶片與科學法案》（CHIPS Act）提供的數百億美元補助款，轉化為對受補助公司的直接股權投資。然而，在市場引爆恐慌之際，《華爾街日報》一篇最新的獨家報導則為台積電（TSMC）等關鍵廠商帶來了一絲喘息空間：一位美國官員澄清，這項「補助換股權」的政策，主要針對未能履行投資承諾的企業，而像台積電這樣持續加碼投資的「模範生」，將可獲得豁免。

這項政策的轉向，不僅為全球半導體的地緣政治賽局投下巨大變數，也預示著美國正從過去的「無償補貼」，走向「國家資本主義」的新時代。

「路特尼克主義」：政府是投資人，不是捐贈者

這場風暴的核心，源於美國商務部長霍華德・路特尼克（Howard Lutnick）近期的一系列鷹派發言。他一改前任政府的低調作風，明確主張美國納稅人的錢不能白白送出。

路特尼克以英特爾（Intel）為例，公開表示政府應將其獲得的鉅額補助，轉換為對公司的股權。此言論證實了市場上流傳已久，關於華府有意透過《晶片法案》獲取英特爾約 10% 股份的傳聞。這套「 taxpayer-as-investor（納稅人即投資人）」的邏輯，被外界稱為「路特尼克主義」，其核心思想是：政府的補助是一種高風險投資，理應分享企業成功後的果實。

此舉被視為川普政府對拜登時期產業政策的根本性修正，意在建立一種更具約束力、且能為國庫帶來潛在回報的新型政商關係。

台北、首爾的警報與轉機

「補助換股權」的消息一出，立刻在台北和韓國首爾拉響了警報。台積電與三星（Samsung）作為《晶片法案》補助的兩大外國受益者，對此高度關切。業界普遍擔憂，一旦美國政府成為公司股東，其無可避免的政治影響力，將嚴重干預企業的全球佈局、技術路線、甚至是客戶選擇，從而破壞半導體產業賴以成功的獨立性與市場化運作。

然而，《華爾街日報》的獨家報導，為這片愁雲帶來了關鍵的陽光。一位不具名的美國官員向該報澄清，這項激進政策並非「天羅地網」，而是一把有特定目標的「手術刀」。

該官員強調，政府的意圖並非要將所有半導體廠「國有化」，而是要確保《晶片法案》的戰略目標「重振美國半導體製造業」能被忠實履行。因此，對於像台積電和美光（Micron）這樣，不僅履行承諾還持續擴大在美投資規模的企業，商務部並無意圖尋求其股權。

蘿蔔與大棒：誰是真正的目標？

這番澄清揭示了美國政府的真實策略：《晶片法案》正在從過去單純的「蘿蔔（補助）」，演變為同時揮舞「大棒（入股威脅）」的雙面工具。

其真正的目標，是那些被認為「履約不力」或「態度搖擺」的廠商。未來，若有企業拿了補助款，但在設廠進度、技術引進或人才招聘上未能達標，華府便可能啟動「補助換股權」條款，將其納入更直接的監管之下。這使得晶片補助的性質，從一份贈款合約，變成了一份附帶懲罰條款的對賭協議。

台積電的底線：寧可退款，不讓主權

儘管暫時獲得「豁免」保證，但這場風波依然凸顯了台積電在全球佈局中所面臨的巨大政治風險。

在《華爾街日報》的報導中，同時也引述了知情人士的說法，指出台積電內部已對最壞情況進行了評估。結論是，如果未來美國政府的政策再度轉變，強硬要求台積電出讓股權，公司高層不排除考慮退還高達 66 億美元的補助款，以捍衛其經營的獨立性與中立性。

這個「B計畫」的存在，清晰地劃出了台積電的底線：可以合作，但不能被控制。這也反映出，對於這家全球晶圓代工龍頭而言，其不受單一國家政府支配的獨特性，是其在全球客戶心中信任價值的根基，其重要性甚至高於百億級的資金補助。

結論：一個法案，兩種待遇

「補助換股權」政策的浮現與澄清，標誌著《晶片法案》的執行，正在進入一個更複雜、更具差異化的深水區。美國實際上正在建立一個「雙軌制」：對於模範生，它是一份慷慨的獎學金；但對於後段班，它可能變成一份賣身契。

這場圍繞著股權的博弈，將迫使所有在美國投資的半導體企業，重新精算接受政府資金的「隱藏成本」。在看似誘人的補助背後，附帶的政治條件與不確定性，正成為一道日益嚴峻的考題，深刻地影響著未來十年的全球科技版圖。

參考資料：

Chip Makers Face a New Twist in Subsidy Saga: U.S. Government Stakes

https://www.wsj.com/tech/chip-makers-us-government-stakes-eb9e6098?mod=tech_lead_story

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